4月23日,据顾家家居(603816.SH)公告,公司2019年实现营业收入110.9亿元,同比增20.95%;归属上市公司股东净利润11.6亿元,同比增17.37%。2020年一季度受疫情影响,营收22.88亿元,同比降6.99%。
上市至今,年度营收首次破百亿,收获2019年傲人财报的另一面,是公司慷慨的分红计划。2019年拟向全体股东每10股派发现金红利人民币11.70元(含税),分红总金额为6.96亿元,占净利润比例为59.91%。此次系上市四年来第四次分红,且分红金额逐年递增。需要注意的是,根据持股比例计算,顾家家居创始人顾氏家族将拿走半数分红。
《华夏时报》记者从顾家家居方面了解到,受疫情影响,公司2月开工延迟、产能降低,产品交付受到影响,故公司2020年一季度营收同比降低。公司目前的外销占比约四成,其中半数销往美国。目前来看,公司内销情况逐步好转,外销仍不乐观。
百亿营收 慷慨分红
顾家家居近日公布的分红计划显示,公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币11.70元(含税),分红总金额为6.96亿元,占净利润比例为59.91%。
记者注意到,截至2019年末,顾家家居采用集中竞价方式回购股份金额为1.48亿元,占2019年度归属于上市公司股东净利润的 12.75%。因此,公司2019年度现金分红比例为72.66%。
根据公司一季报公布的股东持股比例,顾家集团有限公司持有上市公司44.31%的股份,TB Home Limited持有公司26.34%的股份。据年报,顾家集团与TB Home构成一致行动人。
顾家家居实际控制人、董事长顾江生持有顾家集团有限公司61.6%股权,(其父)顾玉华和(其母)王火仙则分别持有TB Home Limited 60%和40%股权。
这意味着,根据2019年分红预案,顾氏家族将直接获得分红金额的56.68%,约为3.94亿元(含税)。
据天眼查,顾家家居主要从事客餐厅、卧室以及全屋定制家居产品的研究、开发、生产和销售。其主营业务为家具制造、信息技术服务,其中家具制造占据营收超九成。
作为国内软体家居上市公司中的龙头,2019年营收110亿元的顾家家居正在逐步逼近另一龙头企业敏华控股(01999.HK),后者2019年营收113亿元。
截至4月24日,顾家家居40.26元/股,总市值242.22亿元。敏华控股4.37港币/股,总市值165.88亿港币。
记者注意到,2019年顾家家居虽主营业务营收同比增长22.91%,但营业成本同比增长26.22%,导致公司主营业务毛利率整体降低1.75%。
具体来看,2019年顾家家居红木家具业务同比降9.42%,系唯一同比下降的业务,营收为1.43亿元。
床类产品业务营收19.5亿元,同比增72.51%,系增长最迅猛的主营业务。接近顾家家居人士对《华夏时报》记者表示,床类产品营收激增,系公司于2018年11月收购床品子公司拓展床品业务所致。
2019年顾家家居费用率为24.05%,其中销售费用同比增15.89%,主要系广告费用随规模增长所致;管理费用同比增19.87%,主要系咨询并购费用增加所致;财务费用比增312.75%,主要系贷款和债券利息支出所致。
截止到2020年3月31日,顾家家居尚未转股的可转债金额近11亿元,占可转债发行总量的99.97%。
宏观上看,作为软体家装龙头,顾家家居所处行业仍有较好前景。根据CSIL统计,我国软体家具年产值约占全球的46%;我国软体家具的消费量约占全球的31%,系全球最大的软体家具生产国和消费国。
2020年一季度,顾家家居营收同比降6.99%。根据记者了解,受疫情影响,公司内销需求有所下降,行业收入下滑。
对此,天风证券发布研报称,由于一季度收入占全年比重不高,原有的家装行业成长逻辑并没改变,消费升级需求不断释放,有望实现量价齐升。并且家具行业销售回暖较快,原材料成本受宏观经济影响大幅下降,判断未来顾家家居内销有望持续向好,业绩有望持续增长。
除此之外,顾家家居的零售布局下沉与变革同步。2019年报告期内,公司加强与苏宁零售云、国美和苏宁电器商场、百安居的合作,以拓展新渠道,并成功进驻空白城市百余个。2019年年底公司全部门店6486家,净增长410家,其中自主品牌4518家,净增长296个,不断占领三线市场。
同时,顾家生活馆也于年中在杭州开启,开始尝试“定制+软体”的全屋融合新零售模式。2020年融合店有望借助原经销体系进一步拓展。
外销占比四成 半数销往美国
记者注意到,2019年顾家家居境外业务收入同比增31.66%,境内业务同比增17.03%。
《华夏时报》记者从接近顾家家居人士了解到,受新冠疫情影响,公司外贸业务短期将受到影响。另外,公司2月开工延迟、产能降低,产品交付受到影响,故公司2020年一季度营收同比降低。公司目前的外销占比约四成,其中半数销往美国。
据悉,公司2019年外销主推国家战略和大客户战略取得良好的效果,其中大客户集中度继续提升,进一步建立市场优势,提升了行业地位。
具体来看,北美市场方面,通过对新功能产品开发的资源投入,公司逐渐确立欧式现代和美式现代的领先地位;同时投入开拓美式过渡风格产品;通过内部管理措施的落实,使得新材料开发成功率、下单总款式数两个核心指标较去年同期有所改进。
另外公司加大对澳新市场的投入,针对澳新重点客户针对性开发,为品类的增长带来了较大贡献。
2020年顾家家居的外贸业务将如何布局?记者从公司方面了解到,公司将持续做好国际化布局;深耕核心大客户,建立大客户保障机制,确保大客户快速反应和解决问题的综合能力;主动开拓新客户和OEM渠道;积极探索和突破创新型商业模式,布局新业务模式;通过订单保障机制,确保产品品质;推进原材料、功能架降本项目。
中银证券发布研报称,2019年顾家家居外销业务受贸易摩擦冲击,后续有望逐步恢复。一方面,公司积极筹建海外工厂,越南基地年产45万标准套软体家具产品项目计划于2020年一季度开工建设,一期预计在2020年四季度竣工投产。另一方面,后续随着中美贸易谈判的进展,出口关税若取消,公司出口业务有望逐步恢复。